株式投資の判断基準とは？その１

株式投資の判断基準とは？その１

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2006-09-28

====================================================================== 『ビジネスパーソン最強化プロジェクト通信』 vol.143 発行部数：15108部 【今回のテーマ】：フリーキャッシュフロー 【分野】：ファイナンス【難易度】：★★★ ====================================================================== ■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■□□■ □■■　　　　　 ■■　　　　　　ビジネスマン必読！1日3分で身につけるMBA講座 ■ ■■　　　　発行：MBA Solution, Inc.　http://www.mbasolution.com/　 □■■　　　　　　　　　　　 ■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■■□□■□□■ ================================================================= ■グローバルなビジネスキャリア形成へのモチベーションをアップ！■ あなたの目標をサポートする無料総合情報誌『GLOBAL MANAGERR』 必須スキル、マインドセットを最前線で活躍する有識者がご紹介 ・船川淳志が聞く！「世界標準、ビジネススキルの磨き方」など連載多数 詳しくは→　http://www.toeic.or.jp/ghrd/　をチェック！ ====================================================================== こんにちは。『ビジプロ通信』ナビゲーターの安部です。 最近はR25など無料雑誌が花盛りです。そんな中、質の高さで圧倒的な読者の 支持を集めるのがTOEICでお馴染みの国際ビジネスコミュニケーション協会の 発行する『グローバルマネジャー』です。 一流のビジネスパーソンに対するインタビューや私の母校Thunderbirdの先輩 でもある船川敦志氏が執筆する『世界標準、ビジネススキルの磨き方』、 交渉術などビジネスパーソンにとって必要なスキルをわかりやすく解説して くれる『グローバルマネジャー必須スキル養成講座』、英語でのメールの ノウハウをマスターできる『英文メール強化塾』など無料とは思えない 素晴らしいコンテンツが満載です。 多くの日本人に国際的に通用するビジネスパーソンになってもらいたいという ミッションを掲げる財団法人だからこそできるこの無料の情報誌。一般の書店 などでは手に入りません。直接、国際ビジネスコミュニケーション協会から 郵送していただけますので興味がある方は以下のサイトでお申し込み下さい。 https://secure.toeic.or.jp/toeic/cgi-bin/ghrd/form_mail.cgi それでは今週も『ビジプロ通信』張り切ってお届けします！ ====================================================================== 【今号のコンテンツ】 １．ビジネス輝きのひとこと ２．１日３分で身につけるＭＢＡ講座 -PERとPBR ３．最強ビジネスパーソンの本棚 - 知的プロフェッショナルへの戦略 ４．アマゾンギフト券プレゼントキャンペーン！ +*----------------------------------------------------------------*+ 【お知らせ】 オールアバウトでもマーケティングコラムを更新しています。今回はインパク ト抜群の広告戦略に関する記事。日本とアメリカで実際に行われている奇抜な 広告戦略をご紹介します。広告の効果が上がらないとお悩みの担当者の方や プロモーション戦略に興味のある方は必見ですよ！ ◎『意外！こんなところに広告って？』 最近では至る所に広告が溢れ自社製品を消費者に知らせることが難しくなって きました。このような広告戦国時代の中で『えっ！こんなところに広告が！』 というユニークな方法で効果を高める最新の広告戦略に迫ります！↓ http://allabout.co.jp/career/marketing/closeup/CU20060926A/ ====================================================================== さあ、まずはビジネスパーソンの意識向上に役立つ含蓄のある言葉を紹介する 『ビジネス輝きのひとこと』コーナーから始めたいと思います！ ====================================================================== 【１．ビジネス輝きのひとこと】 「人を好きになると たぶん今までの俺ではできないなって思うことも できちゃう。それが恋愛の力」 私の好きな番組に『あいのり』という恋愛番組があります。これは応募で選ば れた素人の男女7人が“ラブワゴン”というバスに乗って世界中を旅しながら 真の恋愛を見つけていくというバラエティ番組なのですが、長年視聴者を飽き させないと言う観点からマーケティング上からも非常に参考になる番組です。 今週の番組の中で参加者の男性が『恋愛ってこれまで自分でできなかったこと をできるようにする不思議な力を持っている』というニュアンスのひとことを 発しました。彼は20歳の頃、遠くに住む彼女の『会いたい』という深夜の電話 に対して、終電が終わっているにもかかわらず、わざわざレンタカーを借りて 彼女のもとまで車を飛ばして会いにいったエピソードを披露していました。 それほど恋愛の力ってすごいんですね。 彼の発した言葉はそのままビジネスにも当てはまります。 『仕事を好きになるとたぶん今までの俺ではできないなって思うことも できちゃう。それが情熱の力』 多くの方はもしかしたら好きとか嫌いを抜きにして、仕事とは生活するための お金を稼ぐという視点でしか捉えていないかもしれません。ただ、仕事を好き になればどんな苦労でも苦労と思わなくなるし、ちょっと考えたらできない なって思うことでも夢中になって取り組むので、いつかはできるようになって いるということがあります。 また、仕事をするに当たっていろいろな知識やノウハウの収集に力を注ぐ人も いますが、それ以上に重要なのは情熱を持って仕事に取り組めるかどうかとい うこと。情熱さえあれば知識やノウハウの不足を補って余りあるものがあるの です。 今一度あなたも仕事に恋しているかどうか確認してみてはいかがでしょうか？ ====================================================================== お待たせしました！『１日３分で身につけるＭＢＡ講座』のコーナーです！ 今回は株式投資の判断基準についてお届けします。 ====================================================================== 【登場人物の紹介】 源達哉（タツヤ）： 一流商社、ABC商事入社10年目の中堅社員。 五月女玲奈（レイナ）： 今春短大を卒業しABC商事に入社したばかりの新入社員。 +*----------------------------------------------------------------*+ それではMBA講座のはじまり、はじまり・・・ +*----------------------------------------------------------------*+ 【２．１日３分で身につけるＭＢＡ講座】　 第114回：PERとPBR レイナ：「タツヤ先輩、最近景気回復のお陰で株式市場が堅調に推移してます よね。私もお小遣いをちょっとした株式投資に充てようと思うんですけどどん な株に投資すればいいか何か判断するコツみたいなものはないんですか？」 タツヤ：「株式投資か。株っていうのは玄人でも利益を上げ続けるのは難しい から、レイナちゃんみたいな素人は少ない資金でまずは練習から始めるといい よね。」 レイナ：「今ではミニ株のようにちょっとした資金で株式投資ができるって言 うじゃないですか。でも銘柄の選定に迷っちゃって。」 タツヤ：「そうか。それじゃあ、株式銘柄を選ぶ際の基本について見ていくこ とにしようか。大体、投資家が株に投資する際にはいくつかの指標を用いて 投資する株が割安か割高かを判断しているんだ。」 レイナ：「それってどんな指標なんですか？」 タツヤ：「うん、まずはPERと言って1株当たりの収益と株価を比較して株価水 準が割安なのか割高なのかを判断する指標があるんだ。このPERは株価を1株当 たりの収益で割ってその倍率を見ていくことになるんだよ。」 レイナ：「PERですか。」 タツヤ：「そう。じゃあ、実際にPERを算出して株価水準の比較をしてみよう か。たとえば、発行済み株式数が1万株の企業が1億円の収益を上げたとするだ ろう。その企業の株価が現在1万円だったとすると、1株当たりの収益は1万円 だからPERは1万円を1万円で割って1倍ということになる。一方で発行済み株式 数が5千株の企業が1億円の収益を上げていて株価が3万円だったとすると、株 価3万円を1株当たりの収益2万円で割って1.5倍。この時2社のPERを比べて低い 方が割安の株ということになるんだ。」 レイナ：「そうするとこの場合1株当たりの収益と株価水準を見ていくと PER1.5倍の企業の方が1倍の企業よりも市場で高く評価されているってことで すね。だからPERが低い１倍の会社の株の方が割安株っていうことができるん ですね。」 タツヤ：「そう。次の指標はPBRと言って株価を１株当たりの純資産で割って その水準を測るんだ。たとえば、株価と１株当たりの純資産が等しければPBR は1となって、もしこの企業がその時点で解散することになっても、企業には 株主資本と同等の資産価値があるから株主はとりっぱぐれることがないってこ とになるんだよ。」 レイナ：「ということはPBRっていうのは高ければ割高だし、1より小さければ 割安ってことになるんですね。」 タツヤ：「そうだね。ただPBRっていうのは通常1より小さいってことは考えら れないんだ。もし1より小さければ全ての株式をそこで購入して解散すれば、 その瞬間利益を得ることができるからね。ただ、バブル崩壊後の日本では不動 産や株式などが下落しているから帳簿に記載されている簿価と時価の間に乖離 が発生している場合があるだろう。そうなると、その簿価を時価に引き直して 1株当たりの純資産を求める必要があるんだ。」 レイナ：「バブル期に不動産や有価証券を高値で掴んだ企業は今その資産が値 下がりしているから、資産を時価で見ないとPBRを計算して割安だと思ってた ら不良資産を抱えている企業だったってことになりかねないですね。」 タツヤ：「そう。このPBRも簡単な事例で紹介すると、たとえば、株式総数100 株の企業の株価が１千円で、その純資産が5万円とすると1株当たりの純資産は 500円だからPBRは1千円を500円で割って2倍となる。一方で株式総数200株の企 業の株価が900円で、その純資産が12万円とすると1株当たりの純資産は600円 だから900円を600円で割って1.5倍ということになる。」 レイナ：「そうするとPBRは前者が2倍、後者が1.5倍ですから、後者の方が割 安と結論付けることができるわけですね。」 タツヤ：「その通り。他にもいくつかの指標があるから次回は残りの指標につ いても見ていくことにしよう。」 +*----------------------------------------------------------------*+ 【MBA講座：今回のTake Away】 ◆PERとは？ →1株当たりの収益と株価を比較して株価水準が割安なのか割高なのかを判断 する指標。株価を1株当たりの収益で割ってその倍率を求める ◆PERのの事例 発行済み株式数：1万株 収益：1億円 株価：1万円 PER＝1万円/（1億円÷1万株）＝1.0 発行済み株式数：5千株 収益：1億円 株価：3万円 PER＝3万円/（1億円÷5千株）＝1.5 →PERの低い株の方が割安となる。 ◆PBRとは？ →株価を１株当たりの純資産で割ってその株価水準を測る指標。 ◆PERのの事例 株式総数：100株 株価：1千円 純資産：5万円 PBR＝1千円/（5万円÷100株）＝2.0 株式総数：200株 株価：900円 純資産：12万円 PBR＝900円/（12万円÷200株）＝1.5 →PBRの低い方が割安となる。 +*----------------------------------------------------------------*+ MBA講座のバックナンバーは以下のサイトでご覧いただけます。 http://www.mbasolution.com/onepointmba/ ====================================================================== 最後は日頃のご愛読に感謝する『プレゼントキャンペーン』のコーナーです！ ====================================================================== 【４．アマゾンギフト券プレゼントキャンペーン！】 『ビジプロ通信』では日頃のご愛読に感謝いたしまして、アマゾンのギフト券 が当たるキャンペーンを実施しています。 ご応募と同時にメルマガをこんな風にして欲しいというご意見もございました らお気軽にお寄せ下さい。たくさんの方からのご応募をお待ちしています！ 賞品：　アマゾンギフト券 応募締切：毎月月末 当選発表：毎月月初のメルマガにて発表いたします。 プレゼント応募はこちらから→　http://www.mbajp.org/mbas/ ====================================================================== 【編集後記】 最近携帯の機種変更を行いました。今度はテレビが見れる機種に変更したん ですが、最近の携帯ってすごいですね！テレビを見ることはもちろんですが、 番組が録画できたり、ラジオが聞けたり、ミュージックプレーヤーになったり と将に小型の万能ツールといったところです。 これからはニュースやセミナー動画をメモリーディスクに入れて、通勤電車で テレビを見ながら情報のインプットに努めようかななどと考えています。 ほんと便利な世の中になったものですね・・・ ====================================================================== 【更にビジネスレベルを向上させたい方にはこちらもお薦めです！】 ・ビジネスで成功するノウハウを身につけたい方には・・・ メルマガ『目指せ勝ち組！MBA社長が語るビジネス成功法則』 http://www.mbasolution.com/mag23.htm ・最新のマーケティング戦略を学びたい方には・・・ オールアバウト『よくわかるマーケティング』 http://allabout.co.jp/career/marketing/ マーケティング関連の無料メルマガも大好評配信中です！ http://allabout.co.jp/career/marketing/mailmag/nonlbn.htm ====================================================================== 最後までお読みいただきましてありがとうございました。 今回の内容が少しでもあなたのお役に立っていれば幸いに思います。 それではまた次回あなたにお会いできるのを楽しみにしています！ ====================================================================== 発行責任者：　安部　徹也 発行元：MBA Solution, 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